美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认(rèn)为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(jiē)下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们(men)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是(shì)否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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