财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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