编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完(wán)整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工(gōng)智能(néng)、机械制造(zào)等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季(jì)度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药明(míng)康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置(zhì)中的压(yā)舱石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去(qù)年(nián)的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的(de)是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大(dà)白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油替(tì)换(huàn)了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述(shù)：“基(jī)金在(zài)一(yī)季度股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等(děng)行业(yè)的配置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可(kě)能是(shì)想利用次(cì)高端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另(lìng)三只非(fēi)白酒标(biāo)的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三(sān)者在(zài)上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进(jìn)入二季(jì)度(dù)，改善弹(dàn)性会加(jiā)大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得(dé)是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回归本源后依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第三(sān)方(fāng)医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理(lǐ)最长的就是代(dài)表作新(xīn)能源(yuán)产业(yè)股票。从(cóng)被调出的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和(hé)四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来(lái)看(kàn)，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银(yín)邦(bāng)股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技(jì)公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他(tā)在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是(shì)动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具(jù)备较(jiào)长的生(shēng)命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持(chí)较长时(shí)间的高速增长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到行(xíng)业(yè)中的(de)优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的(de)市场，但在发(fā)展(zhǎn)过程(chéng)中不(bù)少公司一定(dìng)有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示(shì)目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数两(liǎng)位(wèi)来统计，竟然所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基(jī)金的持仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价中未(wèi)被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移(yí)动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对(duì)较(jiào)多的(de)基金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月(yuè)的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价值(zhí)精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微调了(le)一(yī)个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中的(de)典型代(dài)表(biǎo)公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)是游戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足(zú)够的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活(huó)得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不(bù)过中国电(diàn)信却(què)退出了前(qián)一季的前(qián)十(shí)。同时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源(yuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份(fèn)，表明了其(qí)对(duì)这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情(qíng)，需要对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年(nián)的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力(lì)为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调(diào)仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调(diào)整(zhěng)立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的(de)涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的(de)涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的(de)核(hé)心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合理或偏(piān)低(dī)的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在(zài)经济(jì)复苏和企业(yè)盈利修(xiū)复(fù)的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调(diào)整较为充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是(shì)其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至(zhì)本(běn)周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过了(le)他的成(chéng)名作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银(yín)河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大重仓(cāng)股除(chú)去用友网络(luò)和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的(de)涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行(xíng)基(jī)金合(hé)同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的(de)成(chéng)名作华(huá)安媒体互(hù)联网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上一个季度(dù)重仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的(de)八个席位全(quán)部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突(tū)破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大量投(tóu)资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合(hé)同主题范(fàn)围内的科技创新和(hé)受(shòu)益于(yú)国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金(jīn)名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的(de)金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当(dāng)季度(dù)的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机(jī)器视觉和医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度(dù)末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前在(zài)公司(sī)仍然(rán)管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安(ān)徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的(de)重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜的思路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业的(de)配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持了科(kē)技(jì)、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置集(jí)中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如(rú)兰(lán)石(shí)重装年(nián)报(bào)的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的(de)长城新兴(xīng)产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占(zhàn)据(jù)明(míng)显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓(cāng)中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了(le)一处(chù)调整，也(yě)就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司(sī)有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在(zài)高确定性的(de)航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天(tiān)导弹产业链、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜