尽管周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数(shù)自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且大概(gài)率创新高 逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅(fú)度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月(yuè)7日(rì)，计算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自年初以来(lái)的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现。由(yóu)于今年出现(xiàn)了以AI+代(dài)表的大型产业趋势(shì)，一季度TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额(é)收益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的(de)概(gài)率已经(jīng)非常大。

　　进一(yī)步来看，若(ruò)参考(kǎo)历史(shǐ)的调整时间和幅(fú)度(dù)，可能(néng)这一(yī)轮调(diào)整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势(shì)开始的时间(jiān)来(lái)看(kàn)，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期(qī)间会有一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)开始(shǐ)的时间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基(jī)本在一季报披露结束后，假设(shè)按此速度再调(diào)整一段时间(jiān)，估计(jì)在5月基(jī)本(běn)见底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期的(de)AI赋(fù)能消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子板(bǎn)块(kuài)受益标的(de)。

　　今年业绩密(mì)集披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，若(ruò)随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会(huì)创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁动是计算机占优(yōu)，招商证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要(yào)么(me)计(jì)算机转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么计算(suàn)机(jī)强(qiáng)者恒(héng)强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴(bàn)随二季(jì)度业绩窗口期的到来(lái)，市场表现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主(zhǔ)线的判断，并建议(yì)关注(zhù)短(duǎn)期维(wéi)度(dù)业绩(jì)可(kě)能超预期(qī)的部分(fēn)消费板块，电子行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)体现出(chū)相对优势。

　　从细分环节进一步来(lái)看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于(yú)AI服务(wù)器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练/推理的算力载体和基础。数(shù)据(jù)量(liàng)和(hé)算力的提升明显拉升了(le)AI服务器中(zhōng)存(cún)储芯片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板等电子产(chǎn)品的(de)量与价，给(gěi)相关电子厂商带来了(le)机会。国海证券同(tóng)样在研(yán)报中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本面的确认(rèn)，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样表(biǎo)示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐(jiàn)越(yuè)来越广，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级增长，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替代速度加(jiā)快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗信息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒(hán)武纪、国(guó)芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领(lǐng)域，东北(běi)证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环节(jié)，相关公司将深度受益AI带来的增(zēng)量需求(qiú)。建议关(guān)注国(guó)产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅(xùn)科技；高(gāo)速(sù)光引擎(qíng)光器(qì)件核心供应商天(tiān)孚(fú)通信(xìn)；国(guó)产光芯片领(lǐng)军企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在(zài)4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器(qì)的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模(mó)型和应用(yòng)的落地，市场(chǎng)对(duì)AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关(guān)注沪(hù)电股份(fèn)、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子(zi)、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于(yú)相(xiāng)关(guān)电子(zi)产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打(dǎ)开新成长空间。此(cǐ)外(wài)，东海证(zhèng)券3月(yuè)31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估(gū)值重(zhòng)塑逻辑逐(zhú)步验(yàn)证，关注消(xiāo)费(fèi)电子景气拐点。

　　对(duì)此，国(guó)信证(zhèng)券(quàn)4月17日(rì)研报建议，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜力的AIoT设(shè)备产业链(liàn)，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源(yuán)股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维(wéi)数(shù)字等；2）受(shòu)益于全球(qiú)算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电(diàn)子、东山(shān)精密、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股等导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗；3）创新产品频发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字(zì)等(děng)；4）景气(qì)度(dù)筑(zhù)底、消费复苏预期强化的智能(néng)手机(jī)产业链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科(kē)技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密等。导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗