今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)im医学上是什么意思就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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