自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rùcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式iàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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