金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月罕见(j中国有多少万大军，中国多少万兵力iàn)地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的(de)分红，中国有多少万大军，中国多少万兵力在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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