近期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统de)一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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