用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶(jiē)段进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2write的过去分词怎么用，write的过去分词英语023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了(le)不(bù)少机构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构(gòu)和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也(yě)参(cān)与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总持(chí)股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎnwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业(yè)务，引领(lǐng)中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建(jiàn)和运营全(quán)球(qiú)领先的企(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了(le)完(wán)全基于互联网架(jià)构的企(qǐ)业互联(lián)网开(kāi)发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云平台、财(cái)务云、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段(duàn)的(de)统一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业(yè)务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源并(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语bìng)继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场的(de)进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增(zēng)幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)。

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