“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格(gé)盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存(cún)在韧性(xìng)。可以看到(dào)，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业(yè)报告(gào)也显示出就业(yè)市(shì)场边际降(jiàng)温的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预(yù)计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用(yòng)缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美(měi)国通胀数(shù)据(jù)，当前(qián)的就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地(dì)，美债(zhài)收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布进(jìn)一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未(wèi)能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能(néng)源大臣(chén)威胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和(hé)分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定(dìng)，以使市场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球(qiú)经济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽(zé)连斯(sī)基说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰只是(shì)希望北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国(guó)之前需(xū)要更多(duō)安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄(é)新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约的(de)准备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约一事(shì)，法国(guó)、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国(guó)家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法(fǎ)国(guó)在(zài)内的其(qí)他一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员国，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有史以来(lái)首次违(wéi)约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数回(huí)落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然橡胶期货主力(lì)合约站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国(guó)储(chǔ)今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治(zhì)、战(zhàn)略意(yì)义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原料(liào)，是关系(xì)国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物(wù)资(zī)。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对(duì)于(yú)整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年(nián说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全年的消费(fèi)量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储的对象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不(bù)同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事(shì)件成立(lì)，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影响，再结(jié)合历(lì)史上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区已经全面开(kāi)割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也(yě)全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经由(yóu)差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南(nán)部(bù)产出(chū)仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据(jù)历(lì)史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较高，但(dàn)由于季(jì)节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订(dìng)单(dān)量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为控(kòng)制成品库(kù)存压(yā)力(lì)，存(cún)适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的(de)预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际(jì)需(xū)求并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于(yú)汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储(chǔ)加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天然橡胶市场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要(yào)在(zài)需求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外需(xū)受海外(wài)经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压(yā)运行(xíng)。整体来看，她(tā)表(biǎo)示(shì)短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上驱(qū说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)动(dòng)，只有价格(gé)的(de)绝对低(dī)位才能(néng)刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续(xù)还需继续关(guān)注天气端(duān)是(shì)否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天(tiān)气出(chū)现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？