本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种，猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种děng)射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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