本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似卅是什么意思，卅是什么意思,读音(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(卅是什么意思，卅是什么意思,读音de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件(jiàn卅是什么意思，卅是什么意思,读音)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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