北京时间5月6日晚(wǎn)，伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦召开年度股东(dōng)大会。公司(sī)董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗(shī)糖果，一边回答了来自(zì)全球投(tóu)资者5个(gè)多小(xiǎo)时的互动提问。

　　在这(zhè)次股东(dōng)会(huì)中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再度和(hé)投资者分(fēn)享了投(tóu)资、成(chéng)功以及长(zhǎng)寿的秘诀，并就市场关注的AI、新(xīn)能源(yuán)、美国银行危机、苹果以及公司“接班人”等热(rè)点(diǎn)话题进行了探(tàn)讨。

　　例如(rú)，巴菲特(tè)在股东会上表示(shì)，他和芒(máng)格依然(rán)高度看好(hǎo)苹果公(gōng)司。“如果让消费(fèi)者选择，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我想(xiǎng)大(dà)多(duō)数人会放弃第二(èr)辆车。这是消费者(zhě)行为对苹果(guǒ)公司(sī)带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业(yè)链中的重要(yào)位置。巴(bā)菲(fēi)特(tè)认(rèn)为，“目前(qián)没有(yǒu)一家(jiā)公司可以与台积电相比(bǐ)拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非凡(fán)的(de)领导地(dì)位。”

　　为了让读者能够在第一时(shí)间(jiān)获取本次股东会(huì)最(zuì)新观点，筛选(xuǎn)出40条核(hé)心精(jīng)华内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好(hǎo)许多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买卡车(chē)加(jiā)油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵(guì)的原因是，买Pilot是(shì)一个分成三个(gè)阶段(duàn)的(de)交易，第(dì)一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶(jiē)段由(yóu)于他们去年(nián)优异的(de)业绩对卖家很有利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的(de)股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克(kè)希尔将购(gòu)买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益(yì)、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多个

　　具备沃尔玛一样(yàng)分(fēn)销(xiāo)能力的(de)分销(xiāo)商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我们有很多产品供应给它，但(dàn)有些产品很难(nán)让(ràng)人们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我(wǒ)们(men)也会(huì)把产品的(de)分销渠道多元化，我们(men)希望能够拥有多个具备沃尔玛一(yī)样分销(xiāo)能力的(de)分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的(de)历史，

　　但其魔力也(yě)不是无限的

　　再(zài)谈自身钟爱(ài)的喜诗糖果(guǒ)，巴菲特(tè)说，“喜诗(shī)糖果当前面临的问题不在于是否开新(xīn)店。我(wǒ)和(hé)查理为了把这(zhè)个品(pǐn)牌(pái)推(tuī)向全球(qiú)做过很多尝(cháng)试，每(měi)次我们都是在最初觉得(dé)走对(duì)了方向，但后来发(fā)现还是不行。喜诗(shī)糖果有101年的(de)历史(shǐ)，虽(suī)然有(yǒu)自己的(de)魔力，但(dàn)魔力(lì)也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难(nán)题比较多

　　关于电影和(hé)迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营(yíng)）非常困难的行业，是（竞争）非常严(yán)峻的(de)行业。“举个例(lì)子，假(jiǎ)如疫(yì)情前有70％的业务，随着疫情的来临，客流量减少了，但(dàn)电影院不能(néng)减(jiǎn)少影片供应，也不能减少其他消(xiāo)耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视(shì)暴(bào)雪(xuě)的事情上

　　微软已经做(zuò)得非常出色了

　　有投资(zī)人(rén)提问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪(xuě)股份是否影响到了微(wēi)软(ruǎn)对(duì)其(qí)的(de)收购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯克希尔所(suǒ)有监管(guǎn)要求下(xià)应(yīng)披(pī)露(lù)的事项都已在13-F或10Q文(wén)件(jiàn)里写明了。至于微软，我认(rèn)为他们已经做(zuò)得非常出色了(le)，为了达成这(zhè)笔收购，微软与英国有关部(bù)门积(jī)极(jí)地进行了合作，但这并不(bù)代表他们最终一定会成功，这也不是愿意多花(huā)钱(qián)就能解决的问题。我还不清楚最终结果(guǒ)会如何，但即(jí)使(shǐ)这(zhè)笔收(shōu)购(gòu)最终没有(yǒu)成功，也不(bù)代(dài)表微软或动视(shì)暴(bào)雪有任何的缺陷。”

　　关(guān)于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)高度肯定(dìng)苹果公(gōng)司，

　　其在(zài)伯克希尔(ěr)持仓占比已超过了能源业务

　　在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)高度肯定了(le)苹(píng)果(guǒ)公司。他说，“苹果公司在(zài)我(wǒ)们(men)仓(cāng)位中(zhōng)的占比(bǐ)超(chāo)过了能源(yuán)业(yè)务。虽(suī)然我们持(chí)有苹果的股份占比不高，但每年的(de)权重(zhòng)都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂手机，但我能看明白消费(fèi)者的习惯。如果让(ràng)消费者选是放弃买手机(jī)还(hái)是放弃买汽车，我想很多人会选放弃汽(qì)车。”

　　“我们不(bù)知道未来趋势会如(rú)何发(fā)展(zhǎn)，但我们知道什么是正确的价格(gé)，我(wǒ)们可以在消费者行为方面(miàn)做一定的预测，以(yǐ)及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买(mǎi)第二(èr)辆车和买iPhone之间选择，多数人(rén)可能会选择放弃买车

　　有投资者对于苹(píng)果占伯克希尔组合的35％表示(shì)担忧，认(rèn)为这已经接近了(le)危险范(fàn)围。

　　对此(cǐ)，巴菲(fēi)特肯(kěn)定地(dì)表示，“你的美元是好的(de)。”以此来表(biǎo)示，这笔投(tóu)资是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等都是生意，而苹(píng)果的(de)商业模式更好。消费者花钱的时候都(dōu)有自(zì)己的(de)喜好，有些人会花1500美元买一(yī)部手机，同样，也有人花3.5万美元买(mǎi)第二(èr)辆车。我(wǒ)认为，如(rú)果他们要么放弃第二辆(liàng)车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们(men)会放弃第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红周刊(kān)》事前(qián)发(fā)送了提(tí)问，想(xiǎng)了解伯克(kè)希尔在一个季(jì)度内快速买入(rù)卖出台积(jī)电的原(yuán)因。在问答环(huán)节，巴菲特对此(cǐ)进行了说明(míng)，在他看来台积电是(shì)世界范围内管理最完善(shàn)且最重要的公(gōng)司之(zhī)一(yī)，即使是(shì)5至20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽(jǐ事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句n)管很多人想要提高(gāo)美(měi)国的芯片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在（中(zhōng)国）台(tái)湾(wān)地区(qū)。我们通过Allegheny购(gòu)买的(de)一家子公(gōng)司参(cān)与了亚利桑那州的(de)部分芯片工作，但至少在(zài)我看来，目前我(wǒ)们没(méi)有一家公司可以与台积电比(bǐ)拟，这家公(gōng)司拥有非凡(fán)的领导地位。何况它们(men)还拥有一位91岁的(de)创始人，这(zhè)家公司非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高估了自(zì)己，

　　可他是(shì)天才(cái)

　　有观众问巴菲特，你是(shì)否认为埃隆·马斯克高(gāo)估了(le)自己(jǐ)？巴菲特的(de)回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自己，但他很有才华(huá)。所以，他(tā)高估了(le)一个(gè)不需要(yào)高估就能(néng)成为天才(cái)的人。他真的很(hěn)聪(cōng)明，我(wǒ)想他的智商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完(wán)成(chéng)一些（伟大的(de)）目标，他(tā)喜欢接受(shòu)不可能的目标。我们的不同之处在于，我想(xiǎng)要(yào)的(de)不多，我在寻找简单、确定性高(gāo)的工(gōng)作，我不想要那么多的(de)失败。但埃隆·马斯(sī)克需要狂热，致力(lì)于解决不可能的问题。我喜(xǐ)欢我现在(zài)的生活方式，我不喜欢(huān)和(hé)他在一起，他也不喜欢和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动(dòng)汽车即将大(dà)获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于新能(néng)源(yuán)和汽(qì)车厂商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和(hé)查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽(qì)车行(xíng)业太艰(jiān)难了。例如福特汽车公司，曾(céng)经(jīng)亨利(lì)·福(fú)特看起(qǐ)来拥有整个(gè)世界，但20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前(qián)几天，我读(dú)了通用汽车公司1932年的年(nián)度报告，其中显示，他们有19000个经(jīng)销商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌只有18000左(zuǒ)右个经(jīng)销商。此(cǐ)外，美国的(de)汽车公(gōng)司(sī)还会面临来自(zì)世(shì)界各地(dì)的竞争。”

　　芒(máng)格补充(chōng)道，“但事实也并非如此，法拉利就处于一(yī)个特(tè)殊的位置(zhì)。虽然(rán)我们觉得，汽车不是一个吸(xī)引人的行(xíng)业，但(dàn)电动(dòng)汽车即将大(dà)获成功(gōng)。现在它带来了巨大的(de)成本和巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大(dà)的资(zī)金成本(běn)和巨大(dà)的(de)风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加坡投资者关于人工智能的问题时，芒(máng)格表示，如(rú)果你(nǐ)到中(zhōng)国(guó)的比(bǐ)亚迪工厂去看一看，会(huì)发现自动(dòng)化操作程度(dù)非常高，但我还是觉得用人可能更好(hǎo)，因为人工智能并不能取代(dài)很多(duō)领域的(de)人(rén)才。

　　巴菲(fēi)特(tè)也表(biǎo)示(shì)，人工智能(néng)虽然可以做一些(xiē)令人惊奇的事(shì)情，比尔盖茨也曾(céng)带我去看(kàn)微软的产品，但这类产(chǎn)品仍不完善，譬如(rú)目前还不(bù)能讲笑话。发明AI的初衷是好的(de)，但(dàn)很多事(shì)情是不能掌控的。人(rén)工智能可以改(gǎi)变全世(shì)界，但它(tā)并(bìng)不能改(gǎi)变人类的(de)思维和(hé)行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取(qǔ)超额收益(yì)的机会在降低，

　　但总(zǒng)会(huì)有新技术创造(zào)新机会

　　巴菲(fēi)特说，“现在赚取超额收益的机会在相对降(jiàng)低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工(gōng)业、飞机以及能源等领域(yù)都有新(xīn)的改变，新的事物(wù)永远在不断(duàn)出现，而且(qiě)会取代一(yī)些原有(yǒu)的技(jì)术，因此(cǐ)，在这其中(zhōng)会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希(xī)尔在(zài)新能源方面

　　做了(le)很多投入，但还远远不(bù)够

　　针对新能源(yuán)前景，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯(bó)克希尔(ěr)能(néng)源这家公司，就是希望能够帮(bāng)助解决一些(xiē)环(huán)境方面的(de)问题。从传统(tǒng)能(néng)源向新能源的(de)转(zhuǎn)变，我们在这个方面(miàn)做了非常多的投入。不过，现在做(zuò)的还(hái)远远不够。”更多(duō)精彩观点请关注(zhù)证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希(xī)望2030年的碳足(zú)迹

　　与2005年相比降低(dī)50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)非保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔表(biǎo)示(shì)，“我们现(xiàn)在(zài)正在经(jīng)历能源行业的变革，全球都是如(rú)此，我们有3家美(měi)国的公共事业公司(sī)，我们(men)希望能够(gòu)在全国的每一(yī)个州制定(dìng)不同的计划，然后(hòu)将(jiāng)这(zhè)些计划(huà)进行整(zhěng)合(hé)。我们也将我们的目标(biāo)进行了同步规划，我们(men)希望(wàng)2030年的碳足迹与2005年相(xiāng)比能够降低50％。这是(shì)我(wǒ)们(men)在公共事业方面希望能够取得(dé)的成(chéng)绩，但(dàn)这个过程(chéng)是不(bù)容易的(de)”。

　　关于美国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银行破产事件(jiàn)会带来怎样的经济后果时，巴菲特表示，这是灾(zāi)难性(xìng)的，即使(shǐ)联邦存款(kuǎn)保险公司的限额是25万美元，这是法令的(de)规定(dìng)，但(dàn)这不是(shì)美国的行为方式(shì)，就像(xiàng)他们不会让债务上限导致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱一样。他判断FDIC不(bù)会有人愿意(yì)公开(kāi)向(xiàng)美国公众解释为什么只有(yǒu)25万(wàn)美元(yuán)有“存(cún)款”保险，这次事件引发的后续问题会扰(rǎo)乱世界(jiè)金融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对银(yín)行(xíng)存款挤兑感(gǎn)到担(dān)忧(yōu)，

　　这是不应该发(fā)生的

　　巴菲特说(shuō)，“银(yín)行业一直(zhí)以来的情况(kuàng)都非常相似，恐惧(jù)总是会传(chuán)染的，我父亲(qīn)在1931年因为银行挤兑而失去(qù)了工作(zuò)。不过，这些年(nián)来，银行系(xì)统(tǒng)发(fā)生(shēng)了很大变(biàn)化。二战后的那一年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在那时，我(wǒ)们做了一件非常明智的事情(qíng)，就是(shì)成立联邦存款保险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次(cì)修改规则

　　导致(zhì)银行(xíng)系统风险(xiǎn)增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联储被(bèi)赋予(yǔ)了制定保证金(jīn)要求的责任。他们改变了很多次保证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美(měi)联储解决不了财(cái)政(zhèng)问题

　　由于美联储投放的天(tiān)量流动性，引发了严重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美(měi)联储失职(zhí)。不过，巴菲(fēi)特却认为(wèi)，问题不在美联储(chǔ)，“他们无法解决财(cái)政问题(tí)，他们(men)正在履行其职能。现(xiàn)金也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对此也不很乐(lè)观，他表示，我们在第二次世界大战中付(fù)出了代价。我们(men)每(měi)个人，包括学(xué)校的孩子和(hé)其(qí)他(tā)人(rén)，也(yě)包括(kuò)我自己。我们购买(mǎi)了最初所(suǒ)谓的战争(zhēng)债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如(rú)果不停印钞票，我(wǒ)无(wú)法(fǎ)预计(jì)宏(hóng)观环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国银行危机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可以有各(gè)种各(gè)样的新发明(míng)，但它需要有旧(jiù)的(de)价值(zhí)观。我们不知(zhī)道会(huì)发生(shēng)什么，因为在目(mù)前(qián)的情况下(xià)，可能会发生很(hěn)多事情。你必须有惩罚(fá)，打击那(nà)些制造问题(tí)的人。如果他们承担了不该承担(dān)的风险，如果你要(yào)改变(biàn)人们未来的行为方式，风险(xiǎn)就必须落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特(tè)：50多年(nián)前，

　　我们准(zhǔn)备买下(xià)许多银(yín)行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你遵(zūn)循健全的银行投资方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事情，银行可能是一个非(fēi)常不错的投资(zī)。最初在1969年，查理和(hé)我以1900万美元(yuán)投资了一家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股公司修正法案》没(méi)有通过，我(wǒ)们最终可(kě)能会(huì)拥有(yǒu)许多银行(xíng)，而不(bù)是许多保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们(men)对货币(bì)失去信心，

　　这不会是(shì)一个好(hǎo)现象(xiàng)

　　针(zhēn)对去美元化与“放水”，巴菲(fēi)特说，“美元是储备货币(bì)，我看不(bù)到任何其他货币能够取(qǔ)代它(tā)。我觉得(dé)没人能理解现(xiàn)在的情况，只有鲍(bào)威尔（美联储主席）可能比我(wǒ)们更清楚(chǔ)，但是他(tā)也不(bù)能完全控制我(wǒ)们的财政政策(cè)。当疫情(qíng)发生的时(shí)候，并没有人知道需(xū)要(yào)印多(duō)少数额(é)的货币(bì)才能解决问题(tí)，而(ér)直(zhí)到它(tā)失控。人们会对(duì)货币(bì)失去信心，他们(men)的行为方式可能会完全(quán)不同。我们无法预测(cè)，但我们知道这不(bù)是一(yī)个好(hǎo)现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业(yè)

　　22.

　　盖(gài)可保(bǎo)险仍是一家保险公(gōng)司

　　巴菲特表(biǎo)示，过去10年，虽然(rán)有很多(duō)上市(shì)公司涉及保险业务，但(dàn)没(méi)有一家是自己愿意去投(tóu)的。虽然有人诟病盖可保险已经是一家技术公司，但在我们(men)看来(lái)，其依然(rán)是一家事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句保险公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做的工作要比想象的(de)多很(hěn)多。

　　作为政府雇员保险(xiǎn)公(gōng)司，盖可第一季度业绩表(biǎo)现得(dé)非常(cháng)好，这(zhè)背后有两个原因，首先(xiān)是减少了前一年的保险(xiǎn)准(zhǔn)备金，其次一(yī)季度还是汽车(chē)保险(xiǎn)的旺季，此外在远(yuǎn)程信(xìn)息处理(lǐ)方面，盖可也(yě)取得了长(zhǎng)足(zú)的(de)进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在回答(dá)有投资者(zhě)提(tí)出(chū)的商(shāng)业地产损失情况有多(duō)严重，和(hé)伯克希尔(ěr)是否会在商业地产领域更活跃(yuè)时？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔(ěr)在商业地产领域从来(lái)不是特别(bié)活(huó)跃，因此也不(bù)会受到不良贷款等一(yī)系列负面(miàn)因素影响。

　　但美国和世界很多(duō)地方市(shì)中心的空洞化却是(shì)非常(cháng)严(yán)重的，它会(huì)影响很多人(rén)。建筑(zhù)不(bù)会消失，但所(suǒ)有者会变化，人们总是喜欢买(mǎi)没有追索权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是(shì)

　　以安(ān)全(quán)的方式恢(huī)复长期运营

　　在回答有投资(zī)者提出的伯灵顿北方(fāng)圣太菲铁路公司(sī)面(miàn)临的机遇(yù)和挑战时？巴菲特表示，他密切关注这一(yī)团队的运营指标，其中不仅(jǐn)有美(měi)国(guó)的铁路(lù)，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经(jīng)历(lì)了(le)一(yī)段困难时间，但好(hǎo)在(zài)我(wǒ)们走出(chū)疫情和供(gōng)应方面的挑战(zhàn)，不过还(hái)面(miàn)临劳工问题和其他一些问题(tí)。我(wǒ)们(men)的团队优(yōu)先(xiān)考虑的(de)是恢复(fù)铁路(lù)的长(zhǎng)期运营，而不是短期专注(zhù)于在20年内达到某一运营(yíng)指(zhǐ)标(biāo)，要(yào)长(zhǎng)期为(wèi)客户提供可持续(xù)的(de)优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史上(shàng)

　　没(méi)有一次情(qíng)绪化投(tóu)资(zī)决定

　　在(zài)回(huí)答(dá)有没有因为情绪(xù)作出错误的投资(zī)决定时，巴菲特(tè)表示：“虽(suī)然(rán)在生活中谁(shuí)都(dōu)不想成为(wèi)一个没(méi)有感情的人，但肯定想在做投资或商(shāng)业决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创造了

　　超(chāo)过5000亿美元的股东权(quán)益

　　巴菲特强调：“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们(men)拥有更多的企业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额(é)，作为伯克希尔的所有者，每年都在增加，而投资者不需(xū)要花(huā)任何钱。我们投资事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句并创造了超过5000亿美元的(de)股东权益和超过(guò)300亿美元的运(yùn)营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的(de)机会是非(fēi)常(cháng)有限的

　　关于是否对持(chí)有的超过(guò)1000亿美元的现金充满(mǎn)信(xìn)心？巴菲特回答道，为什么(me)要派发现金(jīn)？我们感兴趣的、真正想做的是收(shōu)购伟大的(de)企(qǐ)业。我们(men)可以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格，收购一家价(jià)值1000亿(yì)美(měi)元的公司(sī)。

　　“适当的情(qíng)况下，没有人(rén)能像我们一样达(dá)成交(jiāo)易。2008年我收(shōu)购了一大堆公司，这(zhè)种事情会再(zài)次发生(shēng)。但问题(tí)是，我们收(shōu)购的机会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以当一家(jiā)好公司面(miàn)临被卖掉的时候，我们需要(yào)足够的资金。但(dàn)我们的(de)股东可能会(huì)把股票卖(mài)得太便(biàn)宜，而(ér)且(qiě)无法做什么让(ràng)股(gǔ)价稳步上涨(zhǎng)。我(wǒ)们有足够的(de)钱，我们正在用(yòng)我们所(suǒ)拥有的东西(xī)赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行(xíng)为

　　关于公司如何(hé)在短(duǎn)期利润和长期防(fáng)御能力之间做出(chū)选择？巴菲(fēi)特对此表示：“我(wǒ)们不关心季(jì)度预算是否达标(biāo)，我们感(gǎn)兴趣的是，永远拥(yōng)有一个美好的事业。好的企业不(bù)多，但我们确实(shí)找到了一(yī)些，例如(rú)，当(dāng)我们在1966年试图涉(shè)足百货商店业务时，我们学到(dào)的是(shì)，在奖品上做图案绘制(zhì)，这(zhè)可以算是一(yī)件愚蠢的事(shì)。我们(men)一直在试图洞(dòng)悉的是(shì)消费者(zhě)的行为(wèi)，我们不能洞悉(xī)企(qǐ)业的技术趋(qū)势，如果能做到这点(diǎn)，那也能获利！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格(gé)·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关(guān)注的接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会继承我的工(gōng)作，当然现在我还在位，格(gé)雷格(gé)的主要价(jià)值(zhí)是(shì)可(kě)以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事情。阿(ā)吉特•贾恩(ēn)也会给(gěi)他一些好(hǎo)的建议，但格雷格(gé)是做出最终决定的(de)那(nà)个人(rén)。未来(lái)我们还需(xū)要更多(duō)的优(yōu)秀人才(cái)，去涉及(jí)更多(duō)的业(yè)务。如(rú)果这些(xiē)人(rén)不(bù)足够聪明，我们是绝(jué)不会(huì)让他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优(yōu)秀在于(yú)从(cóng)不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表(biǎo)示(shì)，“伯克(kè)希尔有很多很优秀(xiù)的(de)经理人(rén)，相对(duì)其他(tā)大型公司，伯克(kè)希尔之所以能够做的更好原(yuán)因之一，是从(cóng)不会频繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿吉特•贾恩是全(quán)球(qiú)选出的(de)十大最(zuì)佳(jiā)保险经理人(rén)之一(yī)，他的(de)地位无(wú)可取代(dài)。阿吉特从不会(huì)去尝试改变一个(gè)体系，而(ér)总(zǒng)是会去改善一个体系(xì)。我很享受与他交流，以前(qián)我们每天(tiān)都(dōu)会(huì)聊天(tiān)，现在没有那么频繁了(le)，但他绝对是世界上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到(dào)访日(rì)本五大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴(bā)菲(fēi)特谈到了(le)为何到(dào)访(fǎng)日本，并参观五大(dà)商社(shè)。“我去那(nà)里(lǐ)的部分原因，是为了把格雷格介绍给那(nà)些生意(yì)伙伴。至于那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非(fēi)常惊喜(xǐ)”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道，“我们(men)确(què)实希望(wàng)和（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期合作的机会。它(tā)们(men)是一些令(lìng)人难以(yǐ)置信(xìn)的投资机(jī)会(huì)，一直是非常好的投(tóu)资机会(huì)。我很(hěn)喜欢(huān)这(zhè)些(xiē)公(gōng)司的文化和(hé)历史。我们对五大商社的两(liǎng)天(tiān)走(zǒu)访(fǎng)是(shì)非常棒的。”

　　伯(bó)克(kè)希尔未(wèi)来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后(hòu)的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环(huán)节，巴菲特提出了(le)一百年(nián)后伯克希(xī)尔的发展愿景(jǐng)，他说(shuō)，希(xī)望这家(jiā)公司仍能被股东(dōng)们眷顾(gù)，并且为(wèi)社会(huì)带来幸福感，拥(yōng)有(yǒu)无限的资(zī)本和大(dà)量的(de)人才。“就像格(gé)雷(léi)厄姆(mǔ)1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且(qiě)屹(yì)立不倒(dào)一样，成(chéng)为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的(de)资本

　　仍会比(bǐ)大部分(fēn)公司(sī)都要(yào)多(duō)

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，“伯克希尔被认为是一个(gè)国家的资产而非负债，以往记录已经说(shuō)明(míng)了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资本还是(shì)会比大(dà)部(bù)分(fēn)公司都(dōu)要多，也仍然(rán)可(kě)以在(zài)国家的经济中投入非常多(duō)的钱，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯(bó)克希尔的股票回购(gòu)不会停

　　巴(bā)菲特说，“相信(xìn)在格雷(léi)格继任后，他仍会做出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔补(bǔ)充(chōng)道：“沃伦和查理定下(xià)了(le)非常优秀的回购计划框架，我会继续沿用，因为股票回购(gòu)将同时(shí)对股(gǔ)东(dōng)和公司自(zì)身的运营产生(shēng)益处(chù)，如果资(zī)本(běn)足够且股票(piào)很(hěn)有(yǒu)吸引力，那么为(wèi)什么(me)不通过回购来提(tí)升单股内在价值(zhí)呢？因此当(dāng)时机(jī)来临，我们会(huì)成为活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人生教(jiào)诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给(gěi)自己写讣告，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路就(jiù)清晰了

　　在回答关(guān)于遗产规划的问(wèn)题时，巴菲特说，在伯克希尔，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但这并(bìng)不适合所有人。如果(guǒ)你想要你的孩子拥有某(mǒu)种价值观，重要的(de)是(shì)：你要践行这样的(de)价值观(guān)，并和他们谈(tán)论这个价值观，从(cóng)他(tā)们(men)出生(shēng)起(qǐ)，他们就在学习(xí)你。“你的意志与此(cǐ)有(yǒu)关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄清楚(chǔ)如何度过这一生，你可以(yǐ)写一下讣(fù)告(gào)，并进(jìn)行逆(nì)向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特：

　　我年(nián)事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前(qián)观察过很多富裕(yù)家庭(tíng)，它(tā)们在(zài)财产规划(huà)分(fēn)配上都存在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年事已高，可我(wǒ)并没(méi)有(yǒu)签过遗嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要(yào)孩子的理解以(yǐ)及(jí)他们(men)的建议。这(zhè)件事情对于孩子(zi)而言，在20岁和60岁的不同时期来做，效果是不一(yī)样(yàng)的”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们(men)的成(chéng)长。“有一些(xiē)人完(wán)全不向他们的孩子透露任何遗嘱有关的(de)事(shì)情，而有些人则(zé)用遗嘱去绑架孩子的成(chéng)长(zhǎng)。当过早地(dì)向孩子宣读遗嘱，比如在他们(men)的(de)成长阶(jiē)段(duàn)，让他们知道遗(yí)嘱(zhǔ)上的内(nèi)容(róng)——这在以后(hòu)会很难更改，我认为这是家长犯下(xià)的一个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功的秘(mì)诀：

　　活(huó)到老学到(dào)老，并(bìng)学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如(rú)花钱(qián)要量入为出，花的(de)钱要比赚的钱少；避免身边有(yǒu)能量的(de)人和活动；要活到(dào)老学到老，要学会感(gǎn)恩。如果你能做(zuò)到这(zhè)一切(qiè)，那你一定(dìng)会(huì)成功。如(rú)果(guǒ)做不到，成(chéng)功就需要(yào)更多的运气，当然(rán)，你一定不要把自(zì)己的命运都(dōu)押宝在(zài)运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴(bā)菲(fēi)特“凡(fán)尔(ěr)赛(sài)”？和自己喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业务中没有困(kùn)难，我们都非常热爱自己的事业(yè)。每天早上起(qǐ)床时，我都感觉非常棒。和(hé)一群(qún)我喜欢的人一起工(gōng)作，彼此欣赏对方，而且我上班通勤(qín)也只需要(yào)约5分钟的路程，这是非常理想的工(gōng)作环境，没(méi)有什(shén)么能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚(yà)马逊(xùn)的排名

　　股东大会上，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷厄姆在投资上对(duì)他产(chǎn)生的积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一些非常有说服力的话，告诉我(wǒ)我在过(guò)去8、9年间(jiān)所从事(shì)和(hé)热爱的工作都(dōu)是错误的。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无论他的(de)想法是否正(zhèng)确，我都(dōu)非常喜欢，甚至(zhì)还不时去(qù)亚马逊看看这本书的排(pái)名，它一直在畅销榜上排(pái)在差(chà)不多第300名或第(dì)350名(míng)的(de)位置。试想下，到哪里再找一本书在其领(lǐng)域里具有这(zhè)样持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句