一度被称为(wèi)“机(jī)构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅在(zài)新发(fā)基金中(zhōng)占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也超过了机(jī)构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个人(rén)投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全(quán)市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般(bān)出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分(fēn)析(xī)，今年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大(dà)部分(fēn)由股民转化而来，这(zhè)些个人投(tóu)资者也认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人(rén)投(tóu)资(zī)者“买(mǎi)新不(bù)买(mǎi)旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)于时间(jiān)成本的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过(guò)去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落(luò)近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份额(é)也是在(zài)增(zēng)长的，这一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发现大部分投资(zī)者(zhě)都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于(yú)近年来行(xíng)业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比(bǐ)较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者的(de)风险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之(zhī)上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅(fú)发展，个人投资者入市规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历(lì)了多(duō)种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高(gāo)的(de)2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基(jī)准(zhǔn)的(de)难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较(jiào)高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分(fēn)析(xī)，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个(gè)人投(tóu)资者对(duì)于β收益的认知将越来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大(dà)势选(xuǎn)择宽基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利于股民(mín)转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个(gè)人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低(dī)廉且(qiě)相(xiāng)比个股可(kě)以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来(lái)参(cān)与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也更(gèng)容易(yì)受到(dào)市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理人(rén)的持续(xù)运(yùn)营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁