全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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