财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思yù)定利(lì)率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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