金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(he的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数uò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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