看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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