衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安子集是什么意思，非空真子集是什么意思全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài子集是什么意思，非空真子集是什么意思)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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