看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一(yī)再表态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(y长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心āng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(z长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心hǒng)的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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