为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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