个(gè)人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去(qù)年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养老金(jīn)开始(shǐ)进入为(wèi)期一年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了(le)36个试点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力(lì)资源和社会保障部数据(jù)显示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老金开(kāi)户数量达到3324万，市(shì)场空间初步打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值(zhí)个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者深入多家券商(shāng)，了解个人(rén)养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个(gè)人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截(jié)至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券及中信证券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一(yī)，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务(wù)也成为大(dà)型券商(shāng)们财富(fù)管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管理优(yōu)势(shì)，做“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个人养老金产品名录(lù)显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分(fēn)别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等(děng)发行养老基金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产(chǎn)品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人指出，从客户服务办理(lǐ)的角度(dù)看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在产品货(huò)架(jià)丰富的(de)机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因此在(zài)服(fú)务体系的基础(chǔ)架构上(shàng)，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带(dài)给(gěi)客户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客户(hù)投(tóu)资选择的(de)角度讲，大部分客户(hù)对于金融(róng)产(chǎn)品的特(tè)征和策略的(de)认知、对(duì)自(zì)身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个性(xìng)化(huà)画像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可行的产品(pǐn)评(píng)估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利(lì)动员，二是(shì)个人养老金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否认的是，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个(gè)人养老(lǎo)金退(tuì)休后(hòu)才能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要(yào)在(zài)账(zhàng)户内充(chōng)分(fēn)利用长期(qī)投资，但如(rú)何投资(zī)也令不少(shǎo)投资者犯(fàn)难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难(nán)越(yuè)多。现(xiàn)有养老产品(pǐn)的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者(zhě)选择到适合(hé)自己(jǐ)的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名(míng)高素(sù)质的(de)投资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负(fù)责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户(hù)提供(gōng)有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰君(jūn)安(ān)在推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)时曾介(jiè)绍，其结(jié)合(hé)个人养老金(jīn)基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价(jià)标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然(rán)证券公司营业网点(diǎn)数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大(dà)型商业(yè)银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布(bù)会上，该(gāi)行(xíng)高(gāo)管透露，截至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养(yǎng)老金账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于(yú)建设银行(xíng)和工(gōng)商银行。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家(jiā)社(shè)会(huì)保险公共服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银行个人(rén)养老金(jīn)业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个(gè)人(rén)养老金业务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和理财(cái)交易业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行(xíng)所拥有的产品和(hé)渠(qú)道(dào)优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的(de)规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发力个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到(dào)，多(duō)家(jiā)券商在推广个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前表示，其个人(rén)养老金业务(wù)从引导客户形成科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到(dào)产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配服(fú)务和(hé)一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站式解决方(fāng)案(àn)“信养计(jì)划(huà)”，为客户提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人养老金(jīn)投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去”也是部(bù)分(fēn)券(quàn)商开拓个(gè)人养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)基于对个人(rén)养(yǎng)老金目标客(kè)群的(de)深入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活动(dòng)，为(wèi)企业单(dān)位员工提供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时(shí)间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期(qī)组织(zhī)了超过1area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数 #ff0000; line-height: 24px;'>area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数00场的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务(wù)活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制(zhì)度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人(rén)养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸”，多家(jiā)获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个(gè)人养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，相关产品的收益率和(hé)回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题(tí)，持续成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又让客(kè)户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的关(guān)键。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客(kè)户服务体系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表示(shì)，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政策(cè)选择社保(bǎo)关系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步(bù)认知的客(kè)户进(jìn)行第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的(de)覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可(kě)重点关(guān)注企(qǐ)事业(yè)单位员工(gōng)，特别是大中型城市具有一(yī)定经营规模的企业(yè)员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和财务认知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养(yǎng)老(lǎo)金是一个增量市场(chǎng)，对证券公(gōng)司而言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和(hé)专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪(zōng)了解客户的风险(xiǎn)偏(piān)好，结合(hé)稳(wěn)健(jiàn)、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金投资计划。此(cǐ)外(wài)，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与养老金投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，会针对(duì)不(bù)同风险承受能力、不同年龄结(jié)构和(hé)不同资(zī)金体量(liàng)制定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管(guǎn)部门要求(qiú)的(de)金融机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万(wàn)之(zhī)外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的(de)补充养老解(jiě)决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担(dān)起(qǐ)构建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金(jīn)的认知。走进企事业单(dān)位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了(le)解个人(rén)养老金的(de)重要性、投(tóu)资策略和长期(qī)规划，激(jī)发客户(hù)对个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式个人(rén)养老金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯和(hé)实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方(fāng)面，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目标(biāo)退休年(nián)限，定制化推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客(kè)户更好地实现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过(guò)“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能客(kè)户分(fēn)析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成(chéng)“千人(rén)千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业的、一对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回(huí)撤率大不(bù)大？产品能不能满足(zú)真(zhēn)正的养老诉(sù)求？这些问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目标基金的(de)整体收益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募(mù)养(yǎng)老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业(yè)绩(jì)垫底的一只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以(yǐ)来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可投(tóu)资(zī)的4类(lèi)产品(pǐn)风险收(shōu)益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别(bié)更侧重本(běn)金安(ān)全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难(nán)做到在保证(zhèng)其特(tè)点达到(dào)的(de)同时(shí)又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或(huò)缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退(tuì)休时点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才(cái)退休(xiū)的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的(de)，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该(gāi)体系的评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平(píng)、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行综合评判。如(rú)此，才能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给合适(shì)的(de)客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为(wèi)目(mù)标风险型和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者(zhě)可以根(gēn)据自身投资目(mù)标和风险承受能力选择具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏(piān)好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标(biāo)日(rì)期(qī)型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股票(piào)资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前(qián)的生活水平，养老金投资的增(zēng)值功能也是(shì)一(yī)个重要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达到(dào)年龄(líng)等(děng)条件，投资(zī)资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受(shòu)一定的短期波动，对于追(zhuī)求长期(qī)投(tóu)资(zī)收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金在权(quán)益(yì)型资产上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资(zī)的(de)保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金的(de)稳健投资回(huí)报，资产配(pèi)置不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于实现(xiàn)风险分散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道(dào)网(wǎng)点和客户众多的(de)银行等(děng)机构相(xiāng)比，券商如何突破自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服(fú)务，几类(lèi)机构优势互补，严(yán)格意义上说是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机(jī)构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根(gēn)据(jù)自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务好有养(yǎng)老投资(zī)需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是(shì)增强基础(chǔ)设施建设(shè)，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服(fú)务；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊(shū)产品外，增(zēng)加(jiā)可为客户(hù)提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老理财(cái)）；三是明确(què)养(yǎng)老规(guī)划业务(wù)合规性，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的(de)养老规划(huà)方(fāng)案。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关(guān)业务负(fù)责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一(yī)系(xì)列(liè)前序操作(zuò)步骤，对(duì)于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的(de)管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时(shí)无法(fǎ)上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产(chǎn)品，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期(qī)待能够从政策(cè)端进一步简化(huà)投资者(zhě)的办理流程，提升(shēng)客(kè)户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商在多样化(huà)个(gè)人养老金品种的(de)引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客(kè)户多元化的投资(zī)选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力(lì)个人养老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少人发现(xiàn)自己的(de)退税比去(qù)年多了(le)不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这(zhè)一(yī)消息大大刺激了不少本来不想开户的(de)年轻人(rén)。

　　根据人(rén)社(shè)部披(pī)露的(de)数据，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间(jiān)里，增加(jiā)了500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是(shì)个人养老金(jīn)累(lèi)计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户(hù)的三(sān)千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人完(wán)成了资金储(chǔ)存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来(lái)看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)收益率远(yuǎn)低于(yú)预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因。而选择开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸(xī)引(yǐn)客户(hù)开户(hù)的优(yōu)惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问题？银(yín)河证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个(gè)专(zhuān)业活，既(jì)需要了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也需要业务人员及其(qí)所(suǒ)在机构有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资(zī)者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要(yào)结合其他商(shāng)业产品等综(zōng)合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休(xiū)前的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基(jī)本养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保人数比例低(dī)、已缴费人数占建立账户人数(shù)比例低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局出(chū)手(shǒu)，率(lǜ)先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日(rì)，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金制度(dù)的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保险产品(pǐn)名单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账(zhàng)户供客户(hù)选择。据(jù)各(gè)家保险公司(sī)披露的(de)专属(shǔ)商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健(jiàn)账(zhàng)户(hù)结(jié)算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人看(kàn)来(lái)，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点(diǎn)，包括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗(kàng)通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗应急资(zī)产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生(shēng)活无(wú)缝对(duì)接等。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产品(pǐn)的设计(jì)理念，必须(xū)紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让利(lì)于(yú)民(mín)、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金融工(gōng)具(jù)、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好(hǎo)增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决于发(fā)行人（或(huò)管理人）的产品设计能(néng)力(lì)和资(zī)产管理能(néng)力。“证券(quàn)公司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养老(lǎo)功能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投也希(xī)望能参与到(dào)具体的产品设计之中(zhōng)。其个(gè)人(rén)养老业务负责人(rén)建议，参考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考虑增加底层可投标(biāo)的类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直(zhí)接(jiē)在(zài)开户(hù)的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样(yàng)在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临的流动性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改(gǎi)近(jìn)日表示，保险公司可(kě)以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具(jù)来解(jiě)决客户对(duì)短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满足个人(rén)或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，多家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的(de)个(gè)人补充养(yǎng)老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数>

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿宁告(gào)诉(sù)记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职(zhí)群(qún)体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健性(xìng)、安全性等特点(diǎn)，已退休人(rén)群养(yǎng)老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多(duō)元化(huà)、个(gè)性化的养老配置方案，积极履行养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与满足(zú)不同养老需求(qiú)的(de)资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增额(é)终身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足(zú)客户多样化、多层(céng)级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的(de)企业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可(kě)以通(tōng)过客户(hù)提供的(de)“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金(jīn)组合净值(zhí)与持股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规(guī)划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署(shǔ)的年(nián)金综合评价系统及研究咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金融服(fú)务体系均是公司(sī)积极响应国家养(yǎng)老(lǎo)发展战略而(ér)推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大(dà)支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个人(rén)养老金及(jí)个人(rén)养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加(jiā)有(yǒu)温度、有态(tài)度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)服务(wù)。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在我们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已有所了解，感觉这项制度(dù)的(de)普(pǔ)及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客户经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了(le)账户并没有存钱(qián)，或存(cún)了(le)钱没(méi)有开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是(shì)纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进(jìn)行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正(zhèng)式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离(lí)个人(rén)养老金制度落地已经过去半年(nián)，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不(bù)同年龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营(yíng)业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年(nián)的落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的(de)发(fā)展，在(zài)产品(pǐn)种类(lèi)、数量和参与(yǔ)人(rén)数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都(dōu)对个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业(yè)部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询(xún)和开(kāi)户(hù)外，还有不(bù)少企业员工(gōng)、学校(xiào)教(jiào)师(shī)、退(tuì)伍军(jūn)人等通(tōng)过企业(yè)和单(dān)位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不(bù)同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她(tā)每年都(dōu)将(jiāng)收入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一(yī)部(bù)分在个人养老金账户中，这部分(fēn)强制(zhì)储(chǔ)蓄的(de)钱即(jí)使存长(zhǎng)期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金账户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可以(yǐ)享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍(shào)个人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需(xū)求和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从(cóng)现有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户，但完成资(zī)金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金(jīn)业务(wù)的开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之(zhī)后如(rú)果要(yào)大笔用钱时(shí)会(huì)很“棘手”；另外(wài)一些客(kè)户则是认为在个人(rén)养老金(jīn)产品并(bìng)非专门(mén)设计且(qiě)收益优势不明(míng)显，目前个人养老金可(kě)以购买的(de)养老(lǎo)储(chǔ)蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标(biāo)基金四(sì)类产(chǎn)品，即(jí)使不通过(guò)个(gè)人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且(qiě)收益差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从(cóng)券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过(guò)程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基(jī)金(jīn)，无(wú)法代销存款、银(yín)行(xíng)理财、商业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公(gōng)募基(jī)金难以达(dá)到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记者直言(yán)，对于离(lí)退休还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老(lǎo)需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生活和经济状况才(cái)是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数