今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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