大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jià说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng)低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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