中共中央政(zhèng)治(zhì)局上月末召开会(huì)议(yì)，提出加快推(tuī)进充电(diàn)桩等(děng)设施(shī)建设。国常会(huì)近日强调，要聚(jù)焦制约(yuē)新能源汽车下(xià)乡的突(tū)出瓶颈，适度超前建设充电基础设施(shī)。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数据显示，4月公共充电(diàn)桩数量比3月增(zēng)加(jiā)6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内(nèi)成员单位总计上报公(gōng)共充电桩202.5万台，其中直流充电桩(zhuāng)85.5万台、交流(liú)充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均(jūn)新增公共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽车充电(diàn)模块试生产的英可瑞最近三个交易日股价累计(jì)最大涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电(diàn)模块领(lǐng)先者通合(hé)科技4月25日迄今股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技股价(jià)走势(shì)周线图(tú)

　　中信建(jiàn)投许琳等(děng)人(rén)4月(yuè)24日研(yán)报(bào)表示，预(yù)计2023年将是充电桩销(xiāo)量高增(zēng)之年，预计2022、25年(nián)全(quán)球公用(yòng)充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大(dà)电流(liú)水(shuǐ)冷技(jì)术带动充电模(mó)块(kuài)、充电枪/线(xiàn)等核心零部(bù)件价值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信(xìn)证券(quàn)袁健聪等人5月10日研(yán)报指(zhǐ)出，受益(yì)于充(chōng)电桩建设加速及(jí)大功率趋势，充电(diàn)模块有望迎来量(liàng)利齐升(shēng)。从需(xū)求量角度看，预计直流桩在(zài)充(chōng)电(diàn)桩建(jiàn)设中的(de)占比以及(jí)单桩(zhuāng)充(chōng)电功率(lǜ)将进一步提升，进而(ér)提升充电模块(kuài)的(de)需(xū)求(qiú)量。从盈利角度看，目前充电模块(kuài)单W价(jià)格已趋于稳定，产品(pǐn)从(cóng)此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带(dài)来(lái)单品(pǐn)价(jià)值量和毛利率的提升。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，充电模块是直流充电桩(zhuāng)最(zuì)核心的部(bù)件(jiàn)，直接影(yǐng)响充电效率和充电安全，被业(yè)内誉为直流充电设(shè)备的“心(xīn)脏(zàng)”。从(cóng)成本角度看，中信(xìn)证券(quàn)袁健(jiàn)聪等人(rén)在2月13日的研(yán)报中指出，在直流充电(diàn)桩所需元器件(jiàn)构(gòu)成中(zhōng)，充电(diàn)模(mó)块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示(shì)，预计到(dào)2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行(xíng)业充电(diàn)模块均(jūn)价在0.12元(yuán)/W左右，据此预测，2025年(nián)中国(guó)充电(diàn)模块市场空间(jiān)约217亿(yì)元。

　　在充电桩产业链的上游(yóu)，以充(chōng)电模(mó)块(kuài)为核心的零部(bù)件生(shēng)产制造，代表企(qǐ)业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电(diàn)模块(kuài)及设备(bèi)产业(yè)链来看(kàn)，上游是(shì)生产设备零部件，充(chōng)电(diàn)模(mó)块(kuài)应用于直(zhí)流充电(diàn)设备；中(zhōng)游是充电桩及其(qí)他充电设(shè)备生(shēng)产商(shāng)，包括直流充(chōng)电(diàn)设备生(shēng)产商和交流充电设备生产商；下游是运营服务商及(jí)终端客户(hù)，包括(kuò)换电站、充电站、新能(néng)源(yuán)汽车厂商及配(pèi)套运营(yíng)服务商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表示(shì)，由于充电模块的生(shēng)产技术要求较高且具备通信要(yào)求(qiú)，目前(qián)主要以(yǐ)具备一定(dìng)技术(shù)积累的充电模块供应(yīng)商（英(yīng)飞源、华为、中(zhōng)兴(xīng)等电力电源或通讯电源企业(yè)）生产，但(dàn)随着充电模块价(jià)格逐渐下降，叠加大功率、智能(néng)化、网络平台化的发(fā)展趋势(shì)，充(chōng)电桩厂(chǎng)商逐步进入(rù)充电模块生产环节，逐步(bù)实现(xiàn)充电模块(kuài)的自产(chǎn)自(zì)研（如特锐德旗下(xià)子公(gōng)司特来(lái)电、中(zhōng)恒电(diàn)气等）。目前(qián)充电模块市(shì)占率前五的企(qǐ)业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在充电(diàn)模块领域有所布(bù)局(jú)的A股上市公司包(bāo)括通合科技(jì)、欧(ōu)陆通、盛弘股(gǔ)份、英(yīng)可瑞和麦格米特等，具体如下：

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