在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前(qián)折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继(jì)续(xù)受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)价格波(bō)动(dòng)较大。截至5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注(zhù)二(èr)级(jí)市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提示(shì)后(hòu)有所(suǒ)降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资(zī)金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠(dié)加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的(de)净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会(huì)推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格(gé)的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年(nián)初(chū)以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日(rì)本(běn)股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和日央(yāng)行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流(liú)日本市场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理监(jiān)督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回(huí)购(gòu)等(děng)方式提振股(gǔ)价，截(jié)至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股(gǔ)票(piào)被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入(rù)方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入(rù)资金最(zuì)多的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读而今年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍(bèi)的历(lì)史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持(chí)续关注板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基(jī)金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读多只产品净(jìng)流出资(zī)金(jīn)也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流(liú)出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)角度，观(guān)察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展现出更(gèng)多结(jié)构(gòu)性机会，当前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等行业。

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