金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的全(quán)国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义òu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答案(àn)。

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