近日，国(guó)内(nèi)上市交(jiāo)易(yì)的4只公募(mù)商品期货基金陆续(xù)公布了一季(jì)报。在一季度(dù)商品市(shì)场整体下跌的背景下，4只公募商品(pǐn)期货基金也表现(xiàn)不(bù)佳，仅建信(xìn)能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF利润为(wèi)正。值得注意的(de)是，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增加4.30亿(yì)份，增幅近(jìn)三成，备受投资(zī)者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益和利润方面，一季(jì)度，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF已实现收益(yì)1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利润有何区别(bié)？4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基(jī)金在一(yī)季报中均提及(jí)，本(běn)期已(yǐ)实现收益指(zhǐ)基(jī)金本期(qī)利息收(shōu)入、投(tóu)资收益(yì)、其他收(shōu)入（不含(hán)公允价值(zhí)变动(dòng)收益(yì)）扣除相关(guān)费用和信(xìn)用减(jiǎn)值(zhí)损失后的余额，本期利(lì)润为本期已实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值变动收(shōu)益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF、建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF也超过1索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的.5元(yuán)，分(fēn)别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面(miàn)，报(bào)告期(qī)内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商(shāng)品期(qī)货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额(é)较(jiào)期(qī)初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅8.50％；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较(jiào)期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情(qíng)，华(huá)夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下(xià)几点：首(shǒu)先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息在资本(běn)市(shì)场持(chí)续发酵，导致了原油以及美(měi)豆等大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国(guó)内(nèi)现货供应(yīng)相(xiāng)对充裕，由于加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几个月国内(nèi索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)大豆(dòu)到港量趋(qū)于增加，同时由于下(xià)游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春节前(qián)养殖(zhí)产品集中出(chū)栏(lán)，春节(jié)后一段时(shí)间一(yī)般是豆(dòu)粕需(xū)求淡季(jì)，而(ér)今年由于(yú)生猪价格持续下(xià)行，养(yǎng)殖业复(fù)产积(jī)极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕(pò)成索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的交和提货量处于偏(piān)低水平。

　　关(guān)于(yú)报告(gào)期内基(jī)金投资策(cè)略和运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调(diào)整，在三月份又很快反弹至年(nián)初位置。黄金较白(bái)银表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价有所抬(tái)升(shēng)。前期(qī)走(zǒu)势主要受制于白银工业(yè)属性及(jí)美(měi)联储加息预(yù)期升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主要是(shì)欧美银行业出现流动性(xìng)危机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高(gāo)涨，也大(dà)幅降低(dī)了市场(chǎng)对于美联储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，美联储货币政策调整节奏与(yǔ)经济衰退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时也需关(guān)注(zhù)突发(fā)地缘(yuán)政治、金融体系的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务风(fēng)险等黑(hēi)天鹅事件(jiàn)的影响。今年以(yǐ)来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍(réng)处于高位，宏观环境对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵金属配置(zhì)价(jià)值(zhí)进(jìn)一步提升。考虑(lǜ)到白(bái)银(yín)的高(gāo)弹性(xìng)及金银比价的(de)相对高位(wèi)，建议(yì)择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的