北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投(tóu)资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在(zài)重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。