今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhà辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思i)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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