北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票(piào)可能会得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出(chū)的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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