投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别g)握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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