金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本(běn)股市竟(jìng)然(rán)奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cdào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行(xíng)的(de)部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估了(le)。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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