衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiā伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月o)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月(yu伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月è)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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