今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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