近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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