在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经(jīng)正经(jīng)不？”“还(hái)要(yào)有个跌(diē)停(tíng)板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生(shēng)了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ng>日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的(de)表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看(kàn)，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右(yòu)，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入(rù)资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看(kàn)，目(mù)前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居(jū)前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了供不(bù)应(yīng)求的情况(kuàng)，就会(huì)推高(gāo)二(èr)级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就(jiù)会产生(shēng)二级(jí)市(shì)场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公司(sī)治理监督机制。在这(zhè)一(yī)改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投(tóu)资(zī)日(rì)本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日(rì)净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半(bàn)导(dǎo)体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当(dāng)前估值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示(shì)成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会(huì)议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示(shì)着国(g辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思uó)内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失(shī)4亿份(fèn)，资金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)行情的(de)板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净(jìng)流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资(zī)金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流(liú)出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经(jīng)济(jì)中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资金(jīn)合(hé)力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

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