近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗gǔ)中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jīwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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