当前心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思，市(shì)场投资者(zhě)正在担忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)在白(bái)宫就债(zhài)务(wù)上限问题与(yǔ)总统拜登举行会(huì)议(yì)后表示(shì)，这次会见并未(wèi)就解决(jué)债务上限问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间周(zhōu)二，美国(guó)总统拜登在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈(tán)判，试(shì)图打破两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局，避免在(zài)5月底之前(qián)发(fā)生严重违约(yuē)。

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党(dǎng)领袖(xiù)米奇·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也(yě)将(jiāng)参(cān)加此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成协议的可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国(guó)灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债务上限(xiàn)问题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债务上限。美国财政部次日启动(dòng)非常规(guī)举措(cuò)维持(chí)政府(fǔ)运营，避免出现债务(wù)违约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦在致信国(guó)会领袖时发出了(le)债务违约(yuē)可能(néng)期(qī)限的警告(gào)，称财政部的最佳估计是，若国(guó)会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行(xíng)政府的所有(yǒu)义务，最早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务上限(xiàn)问题相关(guān)议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到(dào)明(míng)年3月31日心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思前(qián)，暂停债务(wù)上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高上限需要满足多种削减开支的条(tiáo)件，共和(hé)党预计未来(lái)十(shí)年(nián)内将合(hé)计削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)政府(fǔ)开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案通过(guò)后很快表示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日(rì)政(zhèng)府将耗(hào)尽(jǐn)现金(jīn)，如(rú)国(guó)会(huì)不提高债务(wù)上限，可能爆(bào)发一场“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美国监管机构的(de)第(dì)一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该(gāi)行领导层施压，要(yào)求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一(yī)共和(hé)银行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展过(guò)快，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款。同时，其工(gōng)作人员也(yě)没有意(yì)识到(dào)银行过快扩张所带来的风(fēng)险。报(bào)告(gào)表示，银行(xíng)“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方面行(xíng)动迟缓，监管机(jī)构也没有采(cǎi)取足够措施去(qù)尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银(yín)行(xíng)业的这一场(chǎng)危机风(fēng)暴中，加(jiā)州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银(yín)行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同(tóng)样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅(guī)谷银(yín)行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金山联(lián)邦储备银(yín)行承(chéng)担主要监(jiān)督责任，后者未(wèi)来(lái)可能会投(tóu)入更多人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告(gào)中称(chēng)，加州监(jiān)管机构未来将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳入保险的(de)存(cún)款规模较高是促成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存款(kuǎn)的(de)账户往往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示(shì)，DFPI计划要(yào)求银行考(kǎo)虑如何管理社(shè)交媒体和实时提(tí)款带(dài)来(lái)的风险，这些风(fēng)险也可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月9日周(zhōu)二，美(měi)国政府再度推迟美(měi)国战略石油储(chǔ)备(bèi)的(de)回补计(jì)划。

　　美(měi)国能源部(bù)周二表示：美国(guó)战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最(zuì)大的石油(yóu)储备(bèi)，能源(yuán)部仍(réng)然致力于以(yǐ)一种为美国纳税(shuì)人带来最(zuì)大价值并保护美国经(jīng)济和安全(quán)利益的方式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国会(huì)的授权(quán)并(bìng)进行必要的维(wéi)护——这些也是对该储备(bèi)进行良好管理的(de)一(yī)部分。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨(bō)款(kuǎn)法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合美国政(zhèng)府(fǔ)制定的在每桶(tǒng)67—72美元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年以(yǐ)来多(duō)数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于美(měi)国政府设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间(jiān)走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕榈油(yóu)连续多日领(lǐng)涨

　　五一节后(hòu)，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节(jié)后开盘一度全(quán)线(xiàn)跌破(pò)前低(dī)支撑后，国(guó)内三(sān)大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓上行(xíng)。三心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思个交易日，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽(zǐ)油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大(dà)油(yóu)脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程中，市场风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从(cóng)主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货分析师(shī)侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预测五(wǔ)一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐观(guān)，确(què)认了(le)油脂大消费基调(diào)，且认为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补库需求。“因(yīn)海关对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带(dài)来的累库(kù)趋势压(yā)制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期(qī)表(biǎo)现弱势但在加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反弹迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下(xià)，棕(zōng)榈油在产地及(jí)国内(nèi)持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货分(fēn)析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带(dài)水，一(yī)定程度反应了前期超(chāo)跌(diē)后的市(shì)场心(xīn)态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供需(xū)数(shù)据偏紧的预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量(liàng)不及预期，马棕(zōng)4月库存环(huán)比可能大(dà)幅(fú)下(xià)降，进一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油(yóu)近期的价格优势(shì)相比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几乎持(chí)平。出(chū)口(kǒu)预估(gū)120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预(yù)估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万吨下降比较(jiào)明(míng)显。但上(shàng)周五到(dào)周一，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月(yuè)产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库存水平(píng)，库存环(huán)比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月(yuè)假期(qī)较(jiào)多，工作日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印(yìn)尼工人要(yào)返乡庆祝开斋节，通常开斋节当(dāng)月马棕(zōng)产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随(suí)后是国际劳(láo)动节假期，预计因此(cǐ)印尼工(gōng)人(rén)返(fǎn)乡偏慢导致当月产量环比降(jiàng)幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，三个品种表现强(qiáng)弱与各自的国内外供需、消息面有直(zhí)接(jiē)关系(xì)，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原油及国(guó)内(nèi)商品短期偏强，是(shì)国内油脂(zhī)反弹的重要环境因素(sù)。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周(zhōu)五晚间(jiān)公布(bù)的美国非(fēi)农就业等数(shù)据全面(miàn)超预(yù)期。此(cǐ)外(wài)，耶伦(lún)也在敦促国会提(tí)高联邦债务上(shàng)限。这些消息(xī)，从(cóng)边际上缓解了(le)因美国(guó)银行业危机、债务(wù)上限到期(qī)、短期较差(chà)经(jīng)济数据带来的美国(guó)经济(jì)低迷及衰(shuāi)退担(dān)忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰(shuāi)退预期、美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)、美国债务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮(lún)可定义为(wèi)反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人(rén)士不看好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当(dāng)前，因宏(hóng)观(guān)和基本面的压(yā)制(zhì)依然存在，受访人(rén)士对油脂此轮(lún)反弹(dàn)的持续性并不(bù)乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油(yóu)脂供应(yīng)改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难具备持(chí)续的(de)上行基(jī)础，此轮超(chāo)跌反弹或难(nán)持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡季，市场对(duì)于需求(qiú)不宜过分乐(lè)观。而从时间节(jié)点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也(yě)将进入增库(kù)周期，在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是(shì)事实，这也将抑制(zhì)油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对(duì)此，陈(chén)燕杰(jié)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕库(kù)存(cún)很低，马(mǎ)棕(zōng)供需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个(gè)月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几个(gè)月的去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低(dī)的基础(chǔ)上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价差(chà)及主需求国高库(kù)存(cún)带来的(de)并不算(suàn)好的出口前景下，后续产地库(kù)存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马来(lái)西亚(yà)出现洪涝(lào)，4月(yuè)下旬(xún)则有开斋节(jié)的扰(rǎo)乱，过去几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处(chù)于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的(de)产(chǎn)量环比增幅(fú)可能还会(huì)更(gèng)高，这预计将为马来西亚(yà)带来显著的累库压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未(wèi)来两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的(de)节奏但(dàn)不会消(xiāo)化供应压力，根据(jù)船期初步(bù)推(tuī)算(suàn)，5—6月国内大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应在(zài)230万吨(dūn)以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均(jūn)消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从(cóng)年初以来早就已经进入累库(kù)状态(tài)。截(jié)至5月5日(rì)，华(huá)东菜(cài)油库存(cún)34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的(de)累库趋势也已经(jīng)比较明显(xiǎn)，截至5月5日(rì)，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同比(bǐ)下(xià)滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后(hòu)期从库存(cún)季节性角度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现库存(cún)下滑的(de)油脂是近月进口不(bù)太足(zú)的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有(yǒu)望在开斋(zhāi)节后(hòu)开(kāi)启累库，带来远月(yuè)棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看(kàn)来，增库(kù)确实(shí)会限制油脂反弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多(duō)数进口为主，成本端原料(liào)的供(gōng)需及价格的变化对(duì)油脂行(xíng)情的影响要(yào)更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作(zuò)面积(jī)预期，国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地(dì)累库情况及国际菜(cài)油(yóu)葵油(yóu)价(jià)格变(biàn)化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完(wán)全(quán)消散，全球(qiú)经济预(yù)期、美高利息对(duì)大宗商品需求(qiú)传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随(suí)时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整体供应(yīng)改善的(de)背景(jǐng)下，油脂(zhī)并(bìng)不(bù)具(jù)备持续性反弹的基础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的持续性和(hé)高度(dù)。在侯(hóu)雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，每次反(fǎn)弹乏力(lì)都(dōu)是空(kōng)单入场机会(huì)，合约上建(jiàn)议选择远月(yuè)合约，品种中首选豆油。待供需报告(gào)发布后可(kě)择机考虑棕榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕(zōng)价差做扩。

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