海(hǎi)通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度(dù)高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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