北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基(jī)金离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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