AI板块(kuài)成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季(jì)度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人(rén)关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无(wú)数机(jī)遇和(hé)挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我(wǒ)们的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要建立完(wán)善的法律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理准则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高效率，而(ér)高质量发(fā)展的(de)核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低(dī)的(de)水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利(lì)用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生(shēng)态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一季度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看出，该(gāi)基金一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(yuán)、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各(gè)个(gè)细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力(lì)会重新成为(wèi)最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金经理明确(què)看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底部(bù)的位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年(nián)为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接买到(dào)了(le)十大(dà)重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工比例，目前(qián)主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的生产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络(luò)、算力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行(xíng)业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特(tè)别是(shì)重点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回(huí)报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视(shì)，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科(kē)技(jì)创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长行业的(de)部(bù)分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网(wǎng)级别(bié)的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会(huì)努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动(dòng)。正因(yīn)为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次(cì)不一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有(yǒu)哪些影响却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智能(néng)的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音