今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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