30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

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　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评(pín感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思g)表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财(cái)报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波(bō)动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出(chū)压力(lì)不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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