北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　<当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍imagedata title="8303326141683946294798">

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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