大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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