金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回(huí)的(de)白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人strong>

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。