自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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