金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(s在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉hì)从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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