自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在(zài)科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一(y天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思ī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思trong>

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。